海南誓占地水泥股份有限公司

本文开头：时间商学院 作家：陈澈

开头|时间投研

作家|陈澈

裁剪|郑少娜

如今距离圣湘生物（688289.SH）建议“二次创业”已昔时一年半，其第二功绩增长点的推崇何如？

10月28日，圣湘生物发布公告称实控东谈主戴立忠将增抓股票。在此一周前，10月23日，圣湘生物公布三季报数据，本年前三季度，该公司已毕营收10.33亿元，同比增长63.24%；归母净利润1.95亿元，同比下降34.80%；扣非净利润1.51亿元，同比增长637.21%。

2023年4月，为减少对新冠核酸检测试剂业务的依赖，圣湘生物建议要寻找第二功绩增长点，主力居品为呼吸谈病原体会诊。昔时一年半，该居品功绩增势较为明显。不外，时间投研发现，该居品或存在红利周期较短、市集天花板偏低、以及多位行业巨头入局后竞争愈发尖锐化的情况，将来该居品能否成为圣湘生物的功绩复旧仍待不雅察。

时间投研郑重到，圣湘生物三大推进已完成减抓，其中两名推进更是两度减抓，这让市集对其发展远景产生担忧。除了实控东谈主增抓股票，要思提振市集信心，圣湘生物还有很长的路要走。

10月30日、11月8日，就第二增长弧线对功绩影响、多名推进减抓股票等问题，时间投研向圣湘生物发函并致电考虑，但终端发稿，对方仍未回话。

二次创业一年半，第二功绩增长点仍难坚定不移

2020年头，圣湘生物新式冠状病毒核酸检测试剂盒通过药监局的审批，成为国内较早获批的企业。凭借新冠核酸检测试剂、核酸检测仪器、关系耗材、素质就业等居品及就业，2020—2022年，其功绩取得紧要冲突。

如图表1所示，2020年，圣湘生物的营收由2019年的3.65亿元飙升至47.63亿元，同比增长率高达1203.53%。2021—2023年，该公司的营收分辨为45.15亿元、64.5亿元、10.07亿元。

2022年末，我国寰宇卫生防控战略发生紧要移动。随后，2023年4月，圣湘生物流露2022年财报的同期，建议“二次创业”的标语，称将寻找第二功绩增长点。不外，从2023年的功绩来看，其营收大幅下落的结局仍未调动。

新冠检测试剂业务红利期已过，圣湘生物不得不面对现实，发展第二功绩增长点，该公司将眼力投向呼吸谈、生殖谈感染、血筛、肝炎等边界。

其中的要点边界为呼吸谈。据圣湘生物年报数据，2023年，该公司呼吸谈类居品营业收入超4亿元，同比增长680%，营收占比约4成。本年上半年，其呼吸谈类居品的营业收入已与2023年基本王人平，是最有望成为“第二功绩增长点”的居品。

不外，对于呼吸谈病原体会诊居品的市集走向，当今仍存在不合。

2023年以来，受疫情防控战略移动的长尾影响，呼吸谈感染东谈主数攀升，关系会诊居品需求暴增。诚然呼吸谈病原体会诊居品当今需求火热，但红利期并不属于居品的周期属性，而是和病原体的流行病学关系，红利周期抓续性存疑。

同期，呼吸谈病原体会诊居品还存在市集天花板偏低的情况。据头豹研究院测算，2023年，我国呼吸谈疾病检测行业市集限制为120.96亿元。

而呼吸谈疾病检测市集群雄聚合，市集愈发尖锐化。其中行业龙头英诺特（688253.SH）自2011年驱动便要点布局。此外，博晖转换（300318.SZ）在2024年9月取得了呼吸谈病原体六重核酸检测试剂盒；广州市宝创生物工夫有限公司在2024年8月也取得了呼吸谈12项病原体核酸检测试剂盒；而在呼吸谈感染检测布局多年的北京贝尔生物工程股份有限公司，也于2024年9月取得了甲型/乙型流感病毒抗原检测试剂盒。

此外，本年多项呼吸谈类居品竞相上市。把柄国度药品监督惩办局信息，2024年上半年，获证的体外会诊试剂盒中，呼吸谈类居品有33款，本年总体有望超60款，而2023年呼吸谈类居品仅有46款获证。

在“前有猛虎，后有追兵”的市集方法下，二次创业一年多，呼吸谈类居品的收入对于圣湘生物功绩的进步仍较为有限。本年前三季度，圣湘生物单季度营收分辨为3.91亿元、3.26亿元、3.16亿元；单季度归母净利润分辨为0.81亿元、0.76亿元、0.38亿元，营收和归母净利润均呈现环比下滑的趋势。

欲借投资洞开业务幅员，三大推进递次减抓套现

除了挖掘第二功绩增长点，圣湘生物还试图通过投资凹凸游企业，减少对核酸检测试剂业务的依赖，补王人业务短板。

2021年，圣湘生物收购基因测序边界的深圳市真迈生物科技有限公司14.76%股权。然则，2022—2023年，真迈生物分辨蚀本了0.94亿元、1.64亿元，这笔投资似乎并不睬思。

2023年上半年，圣湘生物投资斥地了湖南湘江圣湘生物产业基金，首期募资限制为4亿元，投资标的包括体外会诊、生物医药、生物科技、大健康等边界的工夫上风企业。

终端2024年6月末，圣湘生物共有10家全资子公司。这10家子公司的主营业务波及原材料购销、医学素质检测、药品研发与销售、电子仪器销售、生物工夫斥地就业等边界。其中有6家企业本年上半年净钞票为负，有7家企业处于蚀本状态，本年上半年累亏3168.37万元。

同期，圣湘生物还濒临大推进减抓的情况。自2021年来，圣湘生物已有三位大推进减抓，其中两位推进两度减抓，引起市集对圣湘生物发展后劲的担忧。

如图表2所示，2021—2023年，安徽志谈投资有限公司两次减抓，整个套现31.68亿元；第四大个东谈主推进朱锦伟两次减抓共套现2.44亿元；苏州礼瑞股权投资中心减抓套现5.33亿元。

值得郑重的是，2021年11月，朱锦伟因违背前期对于减抓价钱不低于初度公斥地行股票刊行价的承诺，被上交所通报月旦。

投资收益班师甚微加上大推进接连减抓，业务上，第二功绩增长点能否调收歇绩劣势仍未知。或基于以上情况，尽管圣湘生物前三季度营收同比大增，股价仍然反应平平。

10月23日，圣湘生物股价报收22.19元/股。当晚圣湘生物发布三季报，数据裸露其前三季度的营收为10.33亿元，同比大增63.24%。次日，圣湘生物的收盘价为22.47元/股，对比10月23日的收盘价微增1.26%。值得一提的是，这一股价相较刊行价50.48元/股已腰折。

（全文2241字）

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